CVS Health pada hari Rabu melaporkan kerugian kuartal ketiga sebesar $4 miliar terkait dengan berkurangnya nilai fasilitas perawatan primer Oak Street Health, namun perusahaan tersebut berhasil mengatasi biaya kesehatan yang memukul bisnis asuransi kesehatan Aetna.

CVS Kesehatan

CVS Health pada hari Rabu melaporkan kerugian kuartal ketiga sebesar $4 miliar terkait dengan berkurangnya nilai fasilitas perawatan primer Oak Street Health, namun perusahaan tersebut berhasil mengatasi biaya kesehatan yang memukul bisnis asuransi kesehatan Aetna.

Meskipun ada biaya penurunan nilai hampir $6 miliar terkait dengan rendahnya nilai bisnis Oak Street, CVS menaikkan kisaran panduan laba per saham yang disesuaikan menjadi “6,55 menjadi $6,65 dari $6,30 menjadi $6,40” sebagian disebabkan oleh peningkatan kinerja Aetna, perusahaan asuransi kesehatan terbesar ketiga di AS dengan lebih dari 26 juta pendaftar.

CVS mengatakan rasio manfaat kesehatan rencana kesehatannya, yang merupakan persentase pendapatan premi yang digunakan untuk biaya pengobatan, turun menjadi 92,8% pada kuartal ketiga dibandingkan dengan 95,2% pada periode tahun lalu. Meskipun persentase tersebut masih dianggap tinggi menurut standar industri, ini merupakan langkah ke arah yang benar, kata para analis.

“Tim kepemimpinan kami telah menstabilkan operasi dan fokus pada bisnis dan pasar di mana kami dapat sukses,” presiden dan kepala eksekutif CVS Health David Joyner mengatakan dalam sebuah pernyataan yang disertakan dalam laporan pendapatan kuartal ketiga perusahaan. “Sebagai hasilnya, kami membuat kemajuan dalam perjalanan kami untuk menjadi perusahaan layanan kesehatan paling tepercaya di Amerika. Kinerja perusahaan kami yang kuat menunjukkan fokus berkelanjutan yang kami miliki pada peningkatan operasional dan keuangan di seluruh bisnis kami.”

Joyner, yang menggantikan Karen Lynch sebagai CEO setahun lalu, sedang berupaya melakukan perubahan haluan keuangan, yang menurut para eksekutif CVS akan memakan waktu. Oleh karena itu, perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $3,98 miliar, atau $3,13 per saham pada kuartal ketiga berkat “biaya penurunan nilai goodwill sebesar $5,7 miliar terkait dengan unit pelaporan Pelayanan Kesehatan (yang mencakup Oak Street), sebagian diimbangi oleh keuntungan sebesar $483 juta dari dekonsolidasi (apotek perawatan jangka panjang perusahaan) Omnicare, sehubungan dengan dimulainya proses Bab 11 sukarela Omnicare.”

CVS minggu lalu mengkonfirmasi rencana untuk menutup 16 Pusat Kesehatan Oak Street, atau 7% dari total jumlah lokasi perawatan primer yang berfokus pada lansia yang dioperasikan perusahaan di seluruh AS.

CVS membayar lebih dari $10 miliar untuk Oak Street dua tahun lalu. Model Oak Street dirancang untuk membantu orang lanjut usia tetap sehat, meningkatkan hasil kesehatan dan pengalaman pasien, sekaligus menjaga biaya tetap terkendali.

Namun bisnis ini “mengalami tantangan yang berdampak pada kemampuannya untuk mengembangkan bisnis pada tingkat yang diperkirakan sebelumnya,” kata CVS dalam laporan pendapatan kuartal ketiganya.

“Perusahaan melakukan sejumlah perubahan pada tim manajemen pemberian layanan kesehatannya selama tahun 2025 dan selama kuartal ketiga tahun 2025, menyelesaikan perubahan strategis tertentu, termasuk tekad untuk mengurangi jumlah klinik perawatan primer baru yang akan dibuka pada tahun 2026 dan setelahnya,” kata CVS. “Setelah memperbarui proyeksi keuangannya untuk mencerminkan perubahan ini, manajemen menentukan bahwa ada indikator bahwa goodwill unit pelaporan pemberian layanan kesehatan mungkin telah mengalami penurunan nilai, dan oleh karena itu, pengujian penurunan nilai goodwill interim dilakukan. Hasil pengujian penurunan nilai menunjukkan bahwa nilai wajar unit pelaporan pemberian layanan kesehatan lebih rendah dari nilai tercatatnya, sehingga menimbulkan biaya penurunan nilai goodwill sebesar $5,7 miliar.”

Terlepas dari tuntutan tersebut, CVS berkinerja lebih baik secara operasional sementara pendapatan meningkat hampir 8% pada kuartal ketiga menjadi rekor $102,9 miliar yang didorong oleh “pertumbuhan di seluruh segmen operasi.” Pendapatan operasional yang disesuaikan meningkat lebih dari 35% menjadi $3,45 miliar “didorong oleh peningkatan di segmen tunjangan layanan kesehatan, sebagian diimbangi oleh penurunan di segmen layanan kesehatan dan farmasi & kesehatan konsumen,” kata CVS.

Kepala eksekutif CVS Health Karen S. Lynch mengambil alih “manajemen sehari-hari” bisnis asuransi kesehatan Aetna milik perusahaan tersebut setelah kinerja buruk terbarunya.

Lynch, yang berhasil menjalankan Aetna selama beberapa tahun sebelum ia dipromosikan menjadi presiden dan kepala eksekutif CVS pada tahun 2021, akan mengawasi perusahaan asuransi kesehatan terbesar ketiga di negara itu bersama kepala keuangan CVS Health, Tom Cowhey. Brian Kane, yang tahun lalu dipekerjakan sebagai Wakil Presiden Eksekutif dan Presiden di Aetna setelah bekerja sebagai konsultan untuk perusahaan ekuitas swasta yang berfokus pada layanan kesehatan dan sebelumnya bekerja sebagai kepala keuangan perusahaan asuransi kesehatan Humana, akan meninggalkan perusahaan tersebut.

“Berdasarkan kinerja dan prospek terkini untuk segmen Manfaat Perawatan Kesehatan, Perusahaan telah memutuskan untuk melakukan perubahan kepemimpinan yang berlaku efektif segera,” kata CVS pada hari Rabu saat mengumumkan perubahan manajemen dalam laporan pendapatan kuartal kedua perusahaan.

CVS melaporkan laba bersih turun hampir 9% menjadi $1,77 miliar, atau $1,41 per saham, pada kuartal kedua dibandingkan dengan $1,9 miliar, atau $1,48, pada periode tahun lalu, terutama karena penurunan hampir 40% dalam laba operasi yang disesuaikan di segmen manfaat perawatan kesehatan perusahaan yang mencakup Aetna dan memiliki 27 juta anggota rencana kesehatan di seluruh lini bisnis Medicaid, Medicare, dan asuransi komersial. Total pendapatan naik 2,6% menjadi $91,2 miliar.

Pendapatan operasional yang disesuaikan di segmen manfaat perawatan kesehatan hanya sebesar $938 juta pada kuartal kedua dibandingkan dengan $1,5 miliar pada periode tahun lalu. CVS menyalahkan kinerja yang buruk tersebut pada “peningkatan pemanfaatan dan dampak yang tidak menguntungkan dari penurunan yang diungkapkan sebelumnya dalam peringkat bintang Medicare Advantage perusahaan untuk tahun pembayaran 2024 dalam lini produk Medicare, ketajaman yang lebih tinggi dalam Medicaid yang terutama disebabkan oleh dimulainya kembali penentuan ulang, serta perubahan estimasi yang terkait dengan akrual penyesuaian risiko bisnis bursa individu untuk tahun rencana 2023 yang dicatat pada kuartal kedua tahun 2024.”

Peringkat bintang sangat penting bagi perusahaan asuransi kesehatan dalam bisnis Medicare Advantage, yang menjual perlindungan kesehatan yang diprivatisasi kepada para manula. Peringkat bintang membantu perusahaan asuransi kesehatan membedakan kualitas dan layanan mereka dari rencana lainnya.

Segmen manfaat perawatan kesehatan yang berkinerja buruk berkontribusi pada keputusan perusahaan untuk menurunkan panduan laba per saham yang diencerkan ke kisaran “$4,95 hingga $5,20 dari setidaknya $5,64” dan mengurangi panduan laba per saham yang disesuaikan ke kisaran “$6,40 hingga $6,65 dari setidaknya $7.” Sementara itu, CVS juga menurunkan proyeksinya pada “arus kas dari operasi” menjadi “sekitar $9 miliar dari setidaknya $10,5 miliar.”

Ini adalah kuartal kedua berturut-turut di mana CVS menurunkan panduan laba per sahamnya setelah mengungkapkan masalah dalam bisnis asuransi kesehatannya, khususnya Medicare Advantage, yang telah mengalami peningkatan biaya akibat meningkatnya pemanfaatan layanan dari para manula.

Untuk membantu membalikkan keadaan, CVS mengatakan akan memulai “peluang pengelolaan biaya multi-tahun untuk menghasilkan penghematan sebesar $2 miliar” yang akan mencakup “penyederhanaan dan pengoptimalan operasi dan proses.” Para eksekutif juga berencana untuk mempercepat penggunaan kecerdasan buatan dan otomatisasi di seluruh bisnis perusahaan.

“Kami mengambil tindakan hari ini untuk memastikan kami memanfaatkan sebaik-baiknya berbagai peluang yang kami miliki, termasuk perubahan kepemimpinan di segmen Manfaat Perawatan Kesehatan,” kata Lynch dalam sebuah pernyataan yang menyertai laporan pendapatan kuartal kedua CVS.

“Kami memiliki banyak poin pembeda yang memposisikan kami untuk menang sekarang dan di masa mendatang,” imbuh Lynch. “Inovasi kami adalah mempercepat model penggantian biaya apotek yang lebih transparan, meningkatkan penggunaan biosimilar, dan memberikan hasil yang lebih baik bagi pasien melalui aset penyediaan layanan kesehatan yang terhubung. Model terpadu dan strategi kami memungkinkan kami untuk beroperasi di lingkungan yang menantang dan kami memberikan nilai yang dibutuhkan pelanggan kami.”

CVS, yang juga bergerak di bidang penyediaan perawatan medis, melaporkan peningkatan laba operasi yang disesuaikan sebesar 1,1% menjadi $1,9 miliar, sebagian berkat “aset penyediaan perawatan kesehatan” perusahaan yang mencakup pusat-pusat perawatan lansia milik Oak Street Health dan bisnis perawatan di rumah, Signify Health. CVS menghabiskan lebih dari $20 miliar tahun lalu untuk Oak Street dan Signify.

Meskipun pendapatan turun hampir 9% pada kuartal kedua menjadi $42,1 miliar dari $46,2 miliar pada kuartal tahun lalu yang sebagian besar disebabkan oleh hilangnya klien manajemen manfaat farmasi yang besar, “penurunan tersebut sebagian diimbangi oleh campuran obat farmasi, peningkatan kontribusi dari aset pengiriman perawatan kesehatan perusahaan, dan pertumbuhan dalam farmasi khusus.”

Yang juga membantu mengimbangi kinerja di segmen manfaat perawatan kesehatan Aetna milik CVS adalah pendapatan operasional yang disesuaikan sebesar $1,2 miliar di segmen apotek dan kesehatan konsumen perusahaan, yang melaporkan peningkatan pendapatan sebesar 4% menjadi $29,8 miliar.