Pemegang saham pada 7-Eleven pemilik Seven & I Holdings telah menyetujui dewan baru untuk raksasa toko Jepang pada raksasa umum tahunan perusahaan, berpotensi menempatkan akuisisi oleh alimentation couche-tard Kanada yang ditahan.

Meskipun beberapa dari sekitar 800 yang hadir pada hari Selasa mengkritik perombakan dan kompensasi dewan, semua proposal perusahaan disahkan, menurut Bloomberg.

Dipimpin oleh Stephen Dacus, Chief Executive Officer dan Bos Asing yang baru ditunjuk Seven & I yang baru ditunjuk, investor tampaknya bersedia untuk melihat bagaimana perombakan radikal yang diusulkan diajukan oleh pengecer Jepang untuk melawan pendekatan $ 51,5 miliar Couche-Tard.

Pada pertemuan pemegang saham tahunan perusahaan, Dacus bersumpah untuk maju dengan “upaya untuk memastikan bahwa 10 tahun ke depan lebih baik daripada 10 tahun terakhir,” karena kelompok tersebut menerapkan langkah -langkah restrukturisasi untuk lebih fokus pada bisnis toko serba ada, yang telah melihat pertumbuhan di Jepang dan AS dan AS

Para pemegang sahamnya menyetujui penunjukan Dacus yang berusia 64 tahun dan 12 anggota dewan lainnya, termasuk Junro Ito, anggota keluarga pendiri tujuh & I, sebagai ketua dan Takashi Sawada, mantan presiden operator toko serba ada Familymart Co., sebagai direktur eksternal.

CEO baru, yang menggantikan bos yang keluar Ryuichi Isaka, menjadi direktur Seven & I eksternal pada tahun 2022 setelah bekerja sebagai eksekutif di sejumlah perusahaan Jepang, termasuk Fast Retailing Co., pemilik rantai mode Uniqlo, dan operator rantai restoran Sushiro Conveyor Belt Sushi.

NDA

Meskipun Seven & I telah berusaha untuk menjaga Circle K pemilik Couche-tard sejauh lengan, perusahaan baru-baru ini menandatangani perjanjian non-pengungkapan untuk berbagi data keuangan dengan saingan Kanada dan setuju untuk mengeksplorasi penjualan sekitar 2.000 toko serba ada di Amerika Utara yang tumpang tindih-prasyarat untuk menghindari masalah antitrust.

Langkah-langkah ini tampaknya sudah cukup untuk menempatkan pemegang saham ke dalam mode menunggu dan melihat.

“Kami akan terus memberikan informasi tentang kemajuan kepada pemegang saham kami sambil mematuhi NDA,” Ryuichi Isaka, CEO yang keluar, mengatakan pada pertemuan tersebut. “Kami akan terus membandingkan dan mengevaluasi rencana kami dengan proposal eksternal, karena kami berupaya memaksimalkan nilai bagi pemegang saham dan semua pemangku kepentingan.”

Seven & I akan memeriksa “dua opsi saat kami mengejar pembicaraan konstruktif dan implementasi yang stabil dari langkah -langkah kami sendiri secara paralel,” tambah Isaka.

Alain Bouchard, ketua Couche-Tard, mengatakan dia mungkin mengusulkan harga yang lebih tinggi untuk tujuh & saya begitu dia memiliki kesempatan untuk memeriksa informasi keuangan perusahaan Jepang.

Sofa-tard atau reformasi internal

Sementara itu, di antara sejumlah reformasi internal yang diusulkan, Seven & I telah sepakat untuk menjual anak perusahaannya mengoperasikan rantai supermarket Ito-Yokado ke perusahaan ekuitas swasta AS Bain Capital dengan harga sekitar $ 5,7 miliar, sementara ia ingin mencapai daftar AS untuk unit bisnis toko serba ada 7-Eleven pada tahun 2026.

Perusahaan juga mengatakan akan menjual sebagian dari kepemilikan sahamnya di Seven Bank Ltd. untuk mendekonsolidasikan anak perusahaan perbankan.

Perusahaan Jepang itu mengatakan pada musim gugur yang terakhir berencana untuk mengubah namanya menjadi 7-Eleven Corp. untuk menekankan fokusnya pada merek ritel, menunggu persetujuan pemegang saham pada pertemuan hari Selasa. Namun, rencana itu tidak termasuk dalam Proposal Voting Company mengatakan bahwa lebih banyak waktu diperlukan untuk koordinasi in-house.

Sementara saham Seven & I telah bangkit kembali dari posisi terendah setelah langkah-langkah restrukturisasi pertama kali diumumkan, nilai pasarnya tetap sekitar $ 39 miliar, hampir seperempat di bawah harga yang bersedia dibayar Couche-Tard.

NDA antara perusahaan termasuk apa yang disebut ketentuan macet, biasanya dirancang untuk mencegah pembeli potensial membuat tawaran yang bermusuhan. Sementara itu, kemungkinan akan memakan waktu berbulan-bulan bagi Couche-Tard untuk sepenuhnya mengevaluasi keuangan Seven & I dan bagi perusahaan untuk menunjukkan bahwa upaya restrukturisasinya berhasil.

Upaya untuk mendorong akuisisi luar negeri terbesar dari bisnis Jepang telah mengambil langkah lain yang mungkin ke depan setelah eksekutif couche-tard alimentation bertemu secara pribadi dengan pemegang saham Key Seven & I Holdings menurut Bloomberg.

Pengecer Kanada ini meningkatkan upayanya untuk mengakuisisi operator Jepang dari 7-Eleven Convenience Stores dengan harga hampir $ 50 miliar dalam kesepakatan yang akan menggabungkan pembangkit tenaga listrik C dengan merek Circle K ACT.

Tanpa gentar oleh Seven & I sanggahan sejauh ini, pendiri dan ketua Couche-Tard Alain Bouchard telah menjadi pesona publisitas dalam beberapa minggu terakhir dan bertemu secara pribadi dengan sekitar tujuh pemegang saham & I di Tokyo minggu lalu untuk menetapkan kasus mengapa mereka harus menyetujui pengambilalihan, menurut laporan tersebut.

Couche-Tard mengajukan proposal non-binding baru yang tidak mengikat pada 24 Januari, berdasarkan harga yang sebelumnya ditunjukkan sebesar $ 18,19 per saham.

Sementara itu, pengecer toko serba ada dan operator pompa bensin telah bersusah payah untuk meyakinkan para pemangku kepentingan publik dan utama bahwa mereka tidak mempertimbangkan pengambilalihan yang bermusuhan, meskipun ada kebuntuan selama berbulan-bulan dengan tujuh & I, yang dimulai musim panas lalu. Bouchard juga mengangkat wortel dari tawaran yang bahkan lebih menarik jika tujuh & saya mengungkapkan keuangannya.

“Kami mungkin dapat meningkatkan proposal kami melalui akses uji tuntas ke keuangan,” kata Bouchard pada konferensi pers di Tokyo awal bulan ini, di mana ia bergabung dengan Chief Executive Officer Alex Miller dan Chief Financial Officer Filipe da Silva untuk mempromosikan tawaran tersebut.

Pasokan Lapisan Proposal

Proposal pengambilalihan dari Couche-Tard pertama kali terungkap pada bulan Agustus tetapi sejauh ini tujuh & saya telah menolak semua pendekatan, mengutip ketidakpastian tentang membersihkan rintangan antimonopoli AS karena berpotensi posisi dominan dari bisnis gabungan di Amerika Utara.

Sebagai tanggapan, Couche-Tard telah setuju untuk mencari pembeli untuk beberapa tokonya sebelum kesepakatan potensial, langkah yang cukup standar untuk konsolidasi utama bisnis ritel saingan.

Sejak pendekatan Couche-Tard menjadi publik, operator toko 7-Eleven telah berupaya membuat kasus untuk tetap mandiri. Seven & I mengumumkan perubahan besar, termasuk Direktur Dewan Stephen Dacus mengambil alih sebagai Chief Executive Officer, penjualan bisnis superstore untuk $ 5,4 miliar, program pembelian kembali saham, dan daftar bisnis AS -nya.

Seven & I telah bersikeras bahwa ia terlibat dengan Couche-Tard tetapi runtuhnya rencana pembelian manajemen yang bertujuan menangkis Couche-Tard telah membuat tujuh & I menghadapi tekanan yang semakin meningkat untuk terlibat dalam pembicaraan setelah kemungkinan penurunan peringkat Moody, dan meskipun penawaran manajemen Seven & I masih diperdagangkan lebih dari 20% di bawah tawaran Couche-Tard.

Pout-tard melihat nilai

Konsensusnya adalah bahwa Seven & I bernilai lebih dari nilai pasar ¥ 5,6 triliun saat ini dan beberapa analis percaya bahwa salah satu motivasi utama untuk ACT adalah bahwa ia hanya melihat bisnis yang kurang bernilai. ACT memiliki sekitar 16.700 toko secara global, jauh lebih sedikit dari tujuh & I Holdings ‘Holdings’ sekitar 85.500 toko secara global, tetapi perusahaan Kanada memiliki penilaian yang jauh lebih tinggi sebesar $ 54 miliar, dibandingkan dengan perusahaan Tokyo yang terdaftar $ 38,3 miliar.

Selain itu, konsensusnya adalah bahwa Seven & I telah melakukan pekerjaan dengan baik dalam mengubah 7-Eleven menjadi pembangkit tenaga listrik yang diminyaki dengan baik di pasar toko serba ada, yang berarti ada beberapa efisiensi operasional yang jelas dapat diperkenalkan oleh pemilik baru.

Jika Bouchard berhasil, itu akan segera menjadi bagian dari kelompok super souche-tard yang dipimpin oleh toko super dan, dengan lebih dari sedikit ironi, pembeli AS akan mendapatkan tegukan besar mereka dari niat raksasa Kanada untuk minum di Amerika yang haus akan merek 7-Eleven.