Target Corp. telah melaporkan laba dan pendapatan kuartal ketiga yang mengecewakan meskipun ada upaya pemotongan harga secara menyeluruh dan promosi liburan lebih awal.

Dan pengecer yang berbasis di Minneapolis tidak tertolong oleh hasil yang jauh lebih menggembirakan dari pesaing dan raksasa ritel Walmart.

Perusahaan diskon umum, yang membukukan penurunan pendapatan terbesar dalam dua tahun, juga menurunkan prospek setahun penuh setelah sebelumnya menaikkannya pada bulan Agustus.

Saham Target merosot karena berita tersebut, turun lebih dari 20% selama beberapa hari terakhir setelah memulihkan jumlah nilai yang sama selama 12 bulan terakhir, meskipun dalam lintasan yang tidak merata dan telah mengalami sejumlah lonjakan dan penurunan.

“Kami melihat beberapa kekuatan di seluruh bisnis, termasuk peningkatan lalu lintas sebesar 2,4%, pertumbuhan saluran digital hampir 11%, dan pertumbuhan berkelanjutan dalam kategori kecantikan dan frekuensi,” kata Ketua dan CEO Target Brian Cornell dalam rilis pendapatan, saat dia memandang positif kinerja Target.

Namun, ia mengakui dalam pembaruannya: “Pada saat yang sama, kami menghadapi beberapa tantangan unik dan tekanan biaya yang berdampak pada kinerja laba kami.”

Kategori Pengeluaran Liburan Diskresi Konsumen

Mengenai laporan pendapatan pengecer, Cornell menunjuk pada pelemahan yang sedang berlangsung dalam kategori kebijakan dan biaya yang lebih tinggi terkait dengan respons mereka terhadap pemogokan pelabuhan pada bulan Oktober, meskipun hal ini diselesaikan jauh lebih cepat dari yang diharapkan.

“Konsumen terus berbelanja dengan hati-hati, terutama pada barang-barang yang bersifat diskresi,” katanya kepada para analis sambil menyebutkan dampak dari tekanan biaya hidup.

Pada bulan Mei dan Oktober, Target telah mengumumkan serangkaian pemotongan harga di seluruh kategori produknya dan perusahaan tersebut mengatakan bahwa sebagai hasilnya, mereka akan menurunkan harga lebih dari 10.000 item tahun ini pada akhir musim liburan.

Pembaruan Keuangan Target

Laba bersih Target turun menjadi $854 juta untuk kuartal yang berakhir 2 November, dibandingkan dengan $971 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya, sementara total pendapatan naik 1,1% menjadi $25,67 miliar, meleset dari perkiraan analis sebesar $25,88 miliar, sementara pendapatan di dalam toko lalu lintas meningkat sebesar 2,4%.

Penjualan serupa naik tipis 0,3%, yang juga meleset dari ekspektasi Wall Street. Penjualan digital yang sebanding bernasib jauh lebih baik dan naik 10,8%, mencerminkan pertumbuhan hampir 20% dalam pengiriman di hari yang sama dan pertumbuhan dua digit dalam pengambilan di tepi jalan, sementara sebaliknya penjualan di toko sebanding melemah sebesar 1,9%.

Kategori terkuat mencakup kecantikan, dengan penjualan yang tumbuh lebih dari 6%, dan kategori makanan dan minuman serta kebutuhan pokok juga naik satu digit dibandingkan tahun sebelumnya, kata perusahaan tersebut.

“Saya bangga dengan upaya tim kami untuk menavigasi lingkungan operasi yang bergejolak selama kuartal ketiga. Ke depan, tim kami bersemangat dan siap memberikan kombinasi unik antara kebaruan dan nilai yang hanya dapat ditemukan oleh pembeli liburan di Target, dan kami tetap yakin pada kekuatan dan fundamental bisnis kami, serta kemampuan kami untuk mencapai tujuan keuangan jangka panjang kami,” kata Cornell.

Kuartal Ketiga Walmart yang Kuat Diumumkan Sehari Setelah Berita Target

Target merilis hasilnya hanya sehari setelah pesaingnya, Walmart, melaporkan kinerja kuartal ketiga yang kuat dan menaikkan prospeknya, dan para pengamat saham Target di Wall Street sebagian besar kecewa dengan pembaruan tersebut dan menurunkan ekspektasi mereka terhadap kinerja pengecer.

“Dengan peningkatan pangsa pasar Walmart yang sebagian besar berasal dari konsumen berpenghasilan tinggi, Target tampaknya menjadi kelompok yang paling berisiko kehilangan pangsa tambahan,” tulis analis Citi Paul Lejuez dalam catatan penasehatnya.

Deutsche Bank juga menurunkan peringkat Target menjadi menahan pembelian, dengan alasan perlunya investasi infrastruktur dan rantai pasokan yang signifikan agar tetap kompetitif, yang dapat membebani margin.

“Meskipun kami masih yakin potensi jangka panjang Target masih ada, mendapatkan kembali pangsa pasar yang hilang kemungkinan akan memerlukan investasi harga yang besar dan meningkatkan promo, sehingga menekan margin dan profitabilitas,” kata analis Deutsche Bank Krisztina Katai, yang menurunkan target harga saham tersebut menjadi $108.

Perusahaan menyoroti beberapa potensi risiko, termasuk tantangan inventaris, tekanan margin yang berkelanjutan dari diskon, dan sentimen konsumen yang bergejolak, karena perusahaan mengantisipasi pendapatan yang lebih rendah dan penurunan kelipatan penilaian.

Para ahli tampaknya sepakat bahwa Resesi Hebat 2022-2023 (yang banyak diprediksi tetapi tidak pernah terjadi) telah berlalu; monster inflasi telah dikalahkan; dan belanja konsumen, meskipun tidak kuat, terus tumbuh.

Konsensus yang berkembang di antara para ekonom sekarang adalah bahwa strategi suku bunga Federal Reserve akan segera mencapai sesuatu yang mendekati keajaiban—sebuah “pendaratan lunak” alih-alih resesi skala penuh (dua kuartal berturut-turut PDB negatif) yang telah lama diperkirakan banyak orang.

Tidak ada definisi formal tentang soft landing, tetapi ada awan gelap yang terbentuk di cakrawala yang bisa menjadi pertanda kemunduran yang tidak terlalu lembut dalam sentimen konsumen dan kebiasaan belanja. Laporan keuangan terbaru untuk perusahaan seperti McDonald’s dan Starbucks berfungsi sebagai kemungkinan pertanda untuk apa yang akan terjadi di masa mendatang.

Minggu lalu, McDonald’s melaporkan penjualan di toko yang sama pada kuartal terakhir turun 1%, penurunan kuartalan pertama dalam empat tahun. CEO Chris Kempczinski mengatakan kepada analis Wall Street bahwa konsumen berpenghasilan rendah mulai mengurangi kunjungan mereka tahun lalu, bahwa perlambatan telah semakin dalam dan meluas, dan bahwa “sentimen konsumen di sebagian besar pasar utama kami tetap rendah.”

Starbucks baru-baru ini melaporkan penurunan penjualan yang sebanding pada kuartal kedua berturut-turut (3% untuk kuartal terakhir), dan penurunan transaksi yang mengejutkan sebesar 6%.

Seperti yang kami catat di sini baru-baru ini, produk-produk toko kelontong bermerek swasta telah menjadi tren selama beberapa tahun terakhir. Konsumen mungkin masih berbelanja, tetapi mereka menjadi semakin defensif dan hanya berpegang pada kebutuhan pokok. Makan di luar dan minum kopi ala barista tidak lagi dipandang sebagai suguhan yang pantas atau pengeluaran yang bijaksana.

Sikap defensif yang sama mungkin menjelaskan mengapa pendapatan Apple turun tahun lalu sebesar 2,3%, sebesar 4,3% untuk kuartal yang berakhir pada 31 Maret, dan sebesar 0,9% selama 12 bulan sebelumnya. Pendapatan perusahaan turun dalam lima dari enam kuartal sebelumnya. (Apple akan melaporkan hasil kuartalan terbarunya minggu ini.) Produk andalan perusahaan, iPhone, memiliki harga premium. Di Tiongkok dan tempat lain, pesaing yang lebih murah menggerogoti pangsa pasar perusahaan.

Fakta bahwa lebih banyak orang tidak membicarakan kemungkinan resesi mungkin disebabkan oleh sinyal beragam yang dihasilkan ekonomi. Pasar saham mendekati titik tertinggi sepanjang masa. Suku bunga masih tinggi, tetapi Fed diperkirakan akan segera menurunkannya. Konsumen masih berbelanja, tetapi utang kartu kredit mencapai rekor tertinggi.

Belanja konsumen mewakili sekitar 70% dari ekonomi AS. Jika Anda ingin tahu apa yang sebenarnya terjadi di balik berita utama, Anda harus memperhatikan hal-hal kecil yang penting bagi konsumen. Ketika McDonald’s dianggap sebagai suguhan yang terlalu mahal, dan frappuccino mulai terasa seperti secangkir kopi yang terlalu mahal, inilah saatnya untuk menyadari bahwa sebagian besar ekonomi AS pesimis tentang masa depan. Bersiaplah.