11 Januari 2024, Saxony, Schkeuditz: Sebastian Dietzmann (kiri), Kepala Operasi di Mytheresa, Michael Kretschmer (CDU), Menteri Presiden Saxony, dan Michael Kliger, CEO Mytheresa, berdiri di depan dinding foto pada pembukaan pusat logistik baru perusahaan, sebuah platform online untuk mode mewah. Dengan luas sekitar 55.000 meter persegi, pusat ini menawarkan ruang untuk lima juta barang mewah dari kategori fesyen wanita dan perhiasan asli. Berkat kedekatannya dengan bandara, 20 persen pesanan dapat dikirimkan sehari lebih awal di masa depan, menurut perusahaan. Secara total, lebih dari 1.000 pekerjaan akan diciptakan di situs ini pada tahun 2030. Foto: Jan Woitas/dpa (Foto oleh Jan Woitas/picture aliansi via Getty Images)
aliansi dpa/gambar melalui Getty Images
LuxExperience, operator department store mode mewah online virtual yang berbasis di Jerman, baru saja mengumumkan penunjukan Francis Belin sebagai CEO baru merek andalannya Mytheresa. CEO LuxExperience Michael Kliger, yang juga menjalankan tugas ganda sebagai CEO Mytheresa, akan menyerahkan kendali kepada Belin pada tanggal 1 Januari. Hal ini akan membebaskan Kliger untuk fokus meningkatkan merek Net-A-Porter, Mr Porter, dan YOOX yang sedang naik daun—koleksi merek YNAP yang diperoleh pada bulan April dari Richemont, juga termasuk situs outlet The Outnet.
CEO baru Belin baru-baru ini menjabat sebagai presiden operasi rumah lelang Christie’s di Asia Pasifik dan memiliki pengalaman sebelumnya dengan Swarovski dan Richemont. Transisinya dari seni ke ritel fesyen memiliki tantangan yang unik. Ritel fesyen berjalan lebih cepat, melayani banyak pelanggan dengan selera gaya yang beragam. Sebaliknya, pasar lelang seni beroperasi dengan kecepatan yang lebih terukur, menjual karya-karya unik ke jaringan kolektor yang dikembangkan secara pribadi.
“Bersama Francis, kami telah menemukan seorang pemimpin luar biasa, yang terkenal karena fokusnya yang berpusat pada konsumen, pola pikir global, penyampaian hasil yang luar biasa, dan gaya kepemimpinan kolaboratif,” kata Kliger dalam sebuah pernyataan.
Tahun Perubahan
Terakhir, Kliger dapat menyerahkan tanggung jawab sehari-hari untuk menjalankan merek Mytheresa yang berkinerja tinggi, yang tumbuh sebesar 8% dan menghasilkan nilai barang dagangan kotor sebesar $1,15 miliar (€988,5 juta) pada tahun fiskal 2025, yang berakhir pada tanggal 30 Juni, dan membuat bisnis NAP/MRP dan off-price mereka yang lebih besar dan sedang mengalami kesulitan menjadi lebih kuat. Segmen pelaporan NAP/MPR menghasilkan nilai barang dagangan kotor sebesar $1,3 miliar (€1,1 miliar) tahun lalu, dan di luar harga menghasilkan $944 juta (€808 juta).
Secara keseluruhan tahun lalu, penjualan bersih LuxExperience mencapai $3,4 miliar (€2,9 miliar), termasuk hampir $200 juta di bidang lainnya.
Mytheresa, NAP/MRP dan harga diskon mengirimkan 8,8 juta pesanan dengan nilai pesanan rata-rata Mytheresa seharga $893, NAP/MRP seharga $937 dan harga diskon $337.
Keuntungan Tertantang
Namun, hasil akhirnya mendapat tantangan. EBITDA yang disesuaikan NAP/MRP turun $8,4 juta (margin -0,7%) dan harga turun $112 juta (margin -12,1%).
Secara keseluruhan, ketiga segmen pelaporan memiliki EBITDA yang disesuaikan secara negatif sebesar $68 juta (margin -2,1%) dan pada penutupan tahun fiskal 2025, hal ini dipandu oleh tingkat laba yang sebanding pada tahun fiskal 2026 antara -4% dan +1%.
Memperbaiki Bisnis Off-Price
LuxExperience telah bergerak cepat untuk memperbaiki bisnis off-price yang lesu. Pada bulan Oktober, mereka menjual merek The Outnet, yang menghasilkan penjualan bersih sebesar $300 juta tahun lalu, seharga $30 juta kepada The O Group, yang dioperasikan oleh Joseph Edery dan Ritesh Puynjabi, dengan harapan kesepakatan tersebut akan selesai pada awal tahun depan. Hal ini akan menjadikan YOOX satu-satunya merek di segmen off-price perusahaan. YOOX menghasilkan penjualan bersih sebesar $616 juta tahun lalu.
Setelah The Offnet diluncurkan, Kliger berkata, “LuxExperience akan sepenuhnya memfokuskan sumber dayanya dengan harga yang lebih murah untuk menciptakan model operasi ramping yang dibutuhkan YOOX untuk mendapatkan kembali pertumbuhan dan kekuatan finansial.”
Dia menambahkan, “Hal ini akan memungkinkan kami untuk mempercepat rencana transformasi keseluruhan sehubungan dengan platform infrastruktur yang efisien untuk Net-A-Porter dan Tuan Porter.” Kuncinya adalah migrasi tumpukan teknologi Net-A-Porter dan Mr Porter, yang sedang berlangsung.
Transformasi Baru Saja Dimulai
Kini setelah LuxExperience mendivestasi The Outnet, mereka dapat fokus menyerap merek NAP/MRP dan YOOX, sebuah upaya yang sangat besar. Akuisisi dalam bentuk apa pun merupakan hal yang rumit, dan tantangannya semakin besar ketika sebuah perusahaan yang relatif kecil mengakuisisi perusahaan yang lebih besar.
Pada tahun fiskal 2024, Mytheresa melaporkan pendapatan sebesar $972 juta (€841 juta) dan Richemont melakukan penghapusan $1,5 miliar setelah mendivestasi keempat merek tersebut. Pada penutupan, Mytheresa melaporkan 800,000 pelanggan aktif, sementara NAP/MRP memiliki 1 juta dan 1.8 juta untuk merek off-price.
Segera setelah akuisisi YNAP, LuxExperience menyusun rencana strategis jangka panjangnya, khususnya untuk mencapai penjualan bersih sebesar $4,6 miliar (€4 miliar) pada tahun 2030 dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $350 juta dan margin antara 7% dan 9%.
Dalam panduan kuartal pertama tahun 2026 yang baru saja dirilis, mereka memperkirakan nilai barang dagangan bruto akhir tahun akan berada pada kisaran $2,8 miliar hingga $3 miliar, dan menaikkan margin EBITDA yang disesuaikan pada batas bawah antara -2% hingga +1%, sehingga perjalanannya masih panjang, terutama pada laba.
Meskipun penjualan bersih kuartal pertama, yang berakhir pada tanggal 30 September, sedikit menurun menjadi $663 juta, dibandingkan kuartal pertama tahun lalu yang sebanding dengan $671 juta, kerugian bersih meningkat dari $27 juta tahun lalu menjadi $114 juta pada tahun ini, sehingga menyebabkan nilai sahamnya turun hampir 9% sehari setelah pelaporan.
Kinerja Tidak Merata
Pada kuartal pertama, Mytheresa terus menghasilkan pertumbuhan yang kuat, dengan penjualan bersih naik 12% menjadi $261 juta dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $9,1 juta, dibandingkan dengan $3,4 juta tahun lalu. Margin EBITDA yang disesuaikan tumbuh menjadi 3,5% dari 1,4% tahun lalu.
Namun, penjualan bersih NAP/MRP turun 11% menjadi $245 juta dan harga diskon, termasuk The Outnet dalam pelaporannya, turun 17% menjadi $137 juta. Kedua segmen yang melaporkan juga mengalami penurunan profitabilitas. NAP/MRP melaporkan EBITDA yang disesuaikan secara negatif sebesar hampir $17 juta (margin -6,9%) dan harga diskon memiliki EBITDA yang disesuaikan secara negatif sebesar $25 juta (margin -18%).
Meskipun demikian, Oliver Chen dari TD Cowen tetap yakin dengan kemajuan LuxExperience dalam rencana penyelesaiannya dan menegaskan kembali peringkat Beli untuk perusahaan tersebut.
“Kami terdorong oleh kemajuan manajemen dalam mengintegrasikan dan merampingkan Net-a-Porter dan Mr. Porter (dengan margin kotor naik 130bps), serta mendivestasi outlet-outletnya. Kami tetap yakin bahwa manajemen berada di jalur yang tepat untuk mencapai margin EBITDA yang disesuaikan sebesar 7-9% dan pertumbuhan GMV sebesar 10-15% dalam jangka menengah,” tulis Chen dalam catatan penelitiannya.
Untuk itu, LuxExperience memberhentikan sekitar 700 karyawan pasca akuisisi dan sedang dalam tahap awal mengurangi biaya SG&A di seluruh perusahaan.
Jalan ke Depan
Pertumbuhan Mytheresa yang berkelanjutan sangat mengesankan dibandingkan pasar barang mewah pribadi yang akan berkontraksi 2% dengan nilai tukar saat ini pada tahun 2025 dan tetap datar berdasarkan mata uang konstan, menurut Bain. Hal ini menjadikan prioritas utama Kliger untuk meningkatkan kecepatan Net-A-Porter, Mr Porter dan YOOX setelah bertahun-tahun mendekam di bawah kepemilikan Richemont.
Strategi turnaround bertumpu pada tiga pilar:
Kepemimpinan Baru
Urutan bisnis pertama Kliger untuk mengembalikan Net-A-Porter, Mr Porter dan YOOX ke pertumbuhan adalah dengan membentuk tim kepemimpinannya. Presiden Mytheresa Amerika Utara, Heather Kaminetsky, dipromosikan menjadi CEO, Net-A-Porter. Dia bergabung dengan Mytheresa pada tahun 2021, dan sebelumnya dia menghabiskan tiga tahun bersama Net-A-Porter hingga tahun 2016, selama tahun-tahun puncaknya sebelum diakuisisi oleh Richemont pada tahun 2018 dan mulai mengalami penurunan. Dia juga menghabiskan hampir enam tahun bersama Barney’s, jadi dia tahu seluk beluknya.
Toby Bateman, anggota pendiri tim Mr Porter, hingga tahun 2020, telah kembali ke merek tersebut sebagai CEO. Dan Mirko Nobili, mantan COO YOOX Net-A-Porter, akan mengambil alih kepemimpinan CEO di YOOX. Selain itu, CFO Mytheresa Martin Beer, CTO Philipp Barthold, COO Stebastian Dietzmann, dan kepala data dan analitik Gareth Locke akan memikul tanggung jawab yang lebih luas untuk mengawasi fungsi-fungsi LuxExperience tersebut.
Diferensiasi Merek yang Jelas
Urutan bisnis berikutnya adalah membedakan merek-merek tersebut sehingga merek-merek tersebut saling melengkapi dan bukan bersaing satu sama lain.
Dalam bidang kemewahan, Mytheresa melayani “pelanggan kelas atas pembuat lemari pakaian,” sementara Net-A-Porter adalah tujuan online untuk pelanggan barang mewah yang terdepan dalam mode dan berfokus pada tren yang menghargai “suara editorial” resminya dalam pakaian wanita mewah. Mr Porter mengajukan banding terhadap profil serupa dalam pakaian pria mewah. Dan ketiga merek tersebut hanya fokus pada penjualan harga penuh.
YOOX adalah destinasi online dengan harga terjangkau dan mudah diakses yang menawarkan fesyen musim lalu, barang-barang yang sudah tidak diproduksi lagi, dan fesyen desainer berdiskon lainnya.
Membuka Sinergi
Sinergi yang ingin diwujudkan sangat mengesankan. Hebatnya, terdapat sedikit tumpang tindih merek, geografi, dan pelanggan di antara kelompok-kelompok tersebut. Namun, di segmen pelaporan barang mewah, Mytheresa dan NAP/MRP menghasilkan sekitar 40% penjualan dari apa yang didefinisikan sebagai “pelanggan sangat penting/top,” namun sebagian besar pelanggan merek dengan pembelanjaan tertinggi adalah unik untuk merek tersebut.
Imbasnya, ketiga merek mewah tersebut memancing di kolam berbeda. Hanya 10% pelanggan yang muncul di daftar Mytheresa dan NAP/MRP, dan hanya 8% di antara klien mereka yang paling berharga. YOOX, sementara itu, memiliki kelompok pelanggannya sendiri, hanya berbagi 8% dengan grup mewah dan hanya 3% di antara pelanggan papan atas.
Dalam merek yang diusung, Mytheresa menampilkan sekitar 300 merek dari merek mewah ternama dan 55% penjualannya dihasilkan di Eropa. NAP/MRP menghadirkan lebih dari 700 merek, mulai dari fesyen “kontemporer” hingga fesyen mewah, dengan fokus tren pada merek-merek mewah yang sedang berkembang dan khusus. Sekitar setengah dari penjualan NAP/MRP dihasilkan di Amerika Utara.
Secara keseluruhan, pada pakaian mewah wanita, hanya terdapat 35% tumpang tindih merek, dan pada pakaian pria, hanya terdapat 25%. Dengan kata lain, sebanyak 280 merek Net-a-Porter dan 270 merek Mr Porter tidak diusung oleh Mytheresa.
Babak Awal
Seperti yang dicatat oleh CEO Kliger dalam panggilan pendapatan, ini hanyalah kuartal pertama dalam penyelesaian Net-A-Porter, Mr Porter, dan YOOX oleh LuxExperience. Dia merasakan angin di punggungnya saat dia berbagi dengan saya:
“Kami sangat senang dengan hasil luar biasa dari bisnis Mytheresa kami dan juga perbaikan yang telah kami lakukan di Net-A-Porter dan Tuan Porter. Kami telah menunjuk tim kepemimpinan baru yang sangat berbakat dan berpengalaman di kedua bisnis tersebut. Kami sudah dapat melihat tanda-tanda pertama dari perputaran komersial dengan nilai pesanan rata-rata yang lebih tinggi dan pembelanjaan yang lebih banyak dari para pelanggan teratas. Untuk tahun kalender 2026, kami memperkirakan akan kembalinya pertumbuhan di Net-A-Porter setelah bertahun-tahun mengalami penurunan.”
Kembalinya Net-A-Porter ke pertumbuhan setahun penuh lebih baik daripada yang diumumkan pada laporan pendapatan kuartal pertama—pada saat itu, NAP diperkirakan akan berubah menjadi positif pada paruh kedua tahun fiskal, namun mengalami penurunan satu digit yang rendah untuk setahun penuh. Jadi penjualan NAP pasti meningkat tajam selama beberapa bulan terakhir.
Sekarang timnya harus melakukan keajaiban yang sama untuk membuat Mr Porter dan YOOX bergerak ke arah yang positif.
Lihat Juga:
BN Babel
